一、铬铁供需错配下，生产及零售双双陷入高压

随着北方铬铁项目的陆续投产增量逐步兑现，叠加南方丰水期到来电力优势明显复产较多，国内铬铁供应不断突破新高已超月产量80万吨的量级。一方面铬铁高产能带来铬矿的高需求，铬矿价格持续高位，成本上涨导致利润不断缩减，而钢招多月持平使得工厂生产压力较大。另一方面铬铁产量增量超过下游粗钢产量增量，基本面处于弱势，非长协铬铁销售困难并进一步抑制铬铁价格上涨空间。

二、工厂亏损情况加剧，南北产区出现停产

下游铬铁工厂依然高成本生产叠加不锈钢期现价格下行，库存小幅垒库的利空因素，市场不佳情绪进一步蔓延，工厂利润空间受到挤压，个别企业暂实行停产，叠加矿热炉检修等原因，南北产区近期出现停产，总影响量级预计11.55万吨。

三、下游排产高位给予支撑，铬铁供需后市将得改善

2024年7月国内不锈钢粗钢排产324.67万吨，月环比减少1.27%，同比增加1.58%，不锈钢近两月虽是消费淡季，但实际产量好于市场预期，对铬铁需求也有进一步支撑。铬铁企业面临亏损，7月市场延续低迷氛围，叠加不锈钢未走出淡季，铬铁下行风险仍存，不排除部分工厂受成本压力也出现减停产操作，产量存在下降预期，供强需弱情况将得改善。