背景：自24年三季度以来，铬铁钢招走势保持下跌趋势，11月15日，山西太钢出台2024年12月高碳铬铁50基吨现金含税到厂采购价7645元，环比下降300元，较7月年内高点价格累计下跌一千余元。
一、成本高位亏损加重，减停潮或愈演愈烈
铬矿价格虽有小幅下调但幅度不及钢招跌幅，成本与售价之间不对等的趋势叠加供应过剩市场不断下行使得工厂议价权不断缩小，以至于亏损空间拉大。具有成本优势的北方都难以在劣势获利，南方产区亏损更为严重，工厂利润基本处于成本红线以下。行情低迷高压下，减停产的浪潮逐渐从中小型铬铁企业向较大工厂蔓延，南北产区多现检修减产。
二、外铁进口呈现下降态势，下游排产高位仍有支撑
不锈钢粗钢排产11月排产335.82万吨，月环比增加2.05%，同比增加12.54%，11月粗钢产量小幅上升，铬铁需求保有量未变因此仍有一定支撑。
且三季度开始，受国内需求减少叠加铬铁竞争激烈的愿因，外铁流入趋势整体呈现下降，10月中国进口高碳铬铁总量为25.15万吨，环比减少17.4%；其中自南非进口的高碳铬铁9.83万吨，环比减少33%。外铁流入压力逐步减少，缓解供应过剩现状。
三、供应过剩逐步修复，年后将有触底反弹希望
今年以来，铬铁供需错位最大差值在7月显现，并逐渐在后市收窄，叠加铬铁工厂减停产在后市逐步兑现，铬铁产量达到顶峰后缓慢回落，在下游钢厂强制压价下供需平衡得到修复。但短期铬铁仍属于过剩情况，年内缓解情况不佳，市场看空抛货意味明显，短期多看空，长期多看将有触底反弹希望。
四、总结
下游前期原料库存延续高位，消耗缓慢，即使铬铁前期已有陆续减产，目前整体依旧呈现过剩，倒逼工厂继续减产。且临近年底，铬铁长协将有续签操作，叠加年底传统检修时节，届时钢厂或继续从原料端压价，延续低迷行情。但长期来看，减量不断堆积兑现，且下游需求不减，仍有一定支撑，市场多等未来铬铁供需错配恢复，铬铁行情迎来好转。
