Part.1 市场概述
周初受宏观氛围好转支撑，镍价高位运行，而LME镍库存屡创新低，加之周内交割日到来，资金推动下LME镍大幅拉涨最高至31275美元/吨，后伴随多头获利平仓，LME镍迅速回落，沪镍随之走弱。至周五沪镍主力合约收盘200200元/吨，较上周下跌了2.95%。
受下游需求疲软、不锈钢成交冷清影响，部分钢厂计划11-12月执行减产计划，市场预期镍需求走弱，加之印尼镍铁回流量维持高位，镍铁供应过剩下，镍铁议价重心将继续下滑。新能源方面，持续高镍价导致硫酸镍生产亏损，而终端电芯厂减产导致市场对硫酸镍需求增速放缓，短期双方博弈为主。受镍价高企影响，近期纯镍整体消费乏力，国内现货库存连续两周累库，加之镍豆交割或将成形，国内挤仓忧虑有所减缓。
近期基本面博弈仍存，而LME近月资金离场后，消息面刺激将对镍价影响较大，美联储加息放缓、印尼加征镍出口税等仍对镍价起到一定的支撑。预计下周镍价将震荡偏弱运行，运行区间190000-205000元/吨。
铬：需求低迷成交疲态，铬系市场偏弱运行
本周铬铁市场延续弱稳态势，主流报价环比上周下调100元/50基吨至8200/50基吨附近。原料端铬矿需求持续低迷呈现跌势，天津港南非40-42%精粉期货成交价格220-228美元/吨，现货市场交投氛围相对弱势，手中货源不多矿商则控制出货节奏，待观望后市再进场出货。工厂生产成本下降，挺价心减弱。叠加本月开工率较高，预计产量回升明显，铬铁价格缺少利好提振。行情走弱下，钢厂及贸易商谨慎采购，成交迟迟难以改善，市场成交氛围较为一般。北方当前生产利润有所修复，部分厂家对后市表现担忧情绪，低价抛货意愿明显。南方当前生产多保长协，零售货源较少，且成本依旧保持较高水平，报价依旧坚挺。目前南非发运恢复有限，国内港口铬矿库存维持低位，后期关注铁厂需求表现，预计下周铬系市场维持弱稳态势。
1.1 价格预测
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品种 |
运行趋势 |
预测区间 |
原因 |
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镍价 |
震荡偏弱 |
190000-205000 |
近期基本面博弈仍存，而LME近月资金离场后，消息面刺激将对镍价影响较大，美联储加息放缓、印尼加征镍出口税等仍对镍价起到一定的支撑。预计下周镍价将震荡偏弱运行。
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镍矿 |
承压 |
73 |
国内镍铁价格下跌，工厂成本压力增加，倒逼镍矿让利；但镍矿供应较少，进口成本高企导致价格难跌，预计下周镍矿偏弱为主。 |
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高镍生铁 |
弱稳 |
1370-1390 |
菲律宾雨季已至，成本支撑下国内铁厂报价较为坚挺。钢厂销售及成本双重压力下或有减产操作，市场镍需求或将减少，等待后续成交作参考。 |
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铬矿 |
偏稳运行 |
45-47 |
碍于下游需求持续疲弱，市场现货资源出货不畅，部分下调报价，预计下周铬矿现货市场偏稳运行为主。 |
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高碳铬铁 |
弱稳运行 |
8000-8300 |
铬铁生产成本下降，叠加本月开工率较高，预计产量回升明显，铬铁价格缺少利好提振。行情弱势下市场成交难以改善，预计下周铬铁市场将弱稳运行。 |
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废不锈钢 |
弱稳稳整理 |
11800-12300 |
成品需求依旧不佳，钢水稳价，大厂采购需求一般，中小厂价格承压，成本倒挂，叠加镍铁成交价出现下行，预计短期价格弱稳整理。 |
注：镍价以沪镍主力合约为参照（元/吨）；镍矿以菲律宾1.5%品位镍矿为参照（美元/湿吨）；高镍生铁以江苏地区到厂含税价为参照（元/镍）；铬矿为天津港40-42%铬精矿现货价格为参照（元/吨度）；高碳铬铁以内蒙地区出厂含税价为参照（元/50基吨）；废不锈钢价格为温州304工业料报价（元/吨）。
1.2 热点关注
南非电力Eskom或将重新发布163亿兰特发电站维修标书
11月17日，在Babcock资格取消被宣布为非法后，南非电力Eskom必须发布新的锅炉维护标书。
南非Gauteng高等法院审查并驳回了Eskom的一项决定，该决定将Babcock Ntuthuko Engineering排除在维护和维修15座电站锅炉压力部件和高压管道的合同之外。这些合同的价值为163亿兰特。
南非物流Transnet：启动应急计划以应对理查兹湾港拥堵
11月16日，南非物流Transnet SOC有限公司（以下简称“Transnet”） 官网公告正在与利益相关者合作清理理查兹湾的铁轨堵塞情况。Transnet已与Umhlathuze市联合启动应急计划，自2022年11月15日晚起生效。应急计划包括在N2上停止和保持道路机动运输（RMT），通过使用西门将所有RMT拉入港口的每个可用区域来清理城市和其他受影响区域，以及使用东门进行疏散。
据悉，11月8日，一列运输出口煤炭的火车在Transnet的北部走廊脱轨，导致该铁路线部分关闭，该铁路线也用于运输铬和其他商品。11月16日，Transnet表示，前往理查兹湾港口的卡车数量有所增加，并已启动应急计划以应对拥堵。
南非电力Eskom：计划恢复6000 MW机组，EAF目标75%
11月16日，据外媒报道，南非电力Eskom提出了6000 MW机组恢复计划，但将75%的EAF目标被视为好高骛远。电力公司Eskom概述了一项计划，即在未来两年内从其自己的车队中提供6000兆瓦急需的发电量，主要是通过恢复六个表现不佳的煤电站的生产，并完成延迟已久的建设计划。然而，该电力公司再次强调，需要4000兆瓦至6000兆瓦的Eskom外部供电，Eskom表示，已将2023/24年度的初始EAF目标设定为65%，从2024/25年度起设定为70%。
2022年1-9月Merafe的铬铁总产量同比增加3.7%
11月16日，嘉能可Merafe铬合资企业的Merafe铬铁产量的生产报告显示，截至2022年9月30日的季度产量为8.4万吨，2022年九个月的总产量同比微增3.7%。冶炼厂的工厂效率持续提高，负荷削减的影响不大。此外，2022年第四季度的铬铁的结算价为每磅149美分，比2022年的第三季度下降了17.2%。
Tharisa：2022财年及第四季度铬产量均保持增长
近日，Tharisa公布了2022年第四季度和2022财政年度的产量。2022年第四季度铬产量为41.62万吨（2022财年第三季度：38.97万吨），17.3%Cr2O3品位（2022财年第三季度：17.0%），回收率为69.6%（2022财年第三季度：70.2%），年铬产量增长5.1%，达到158.27万吨（2021财年：150.61万吨），17.4%Cr2O3品位（2021财年：17.9%Cr2O3），生产恢复率为68.3%（2021财年：63.3%）。2023财年的生产指南设定在175千盎司至185千盎司PGM（6E基准）和175万吨至185万吨之间百万吨铬精矿。
印尼淡水河谷和浙江华友即将启动 Pomalaa 冶炼厂项目
PT Vale Indonesia Tbk (INCO) 和浙江华友钴业有限公司 (Huayou) 将开始建设高压酸浸 (HPAL) 工厂，以充分利用在苏拉威西东南部 Kolaka 县Pomalaa 区块的镍矿石。两家企业于2022年11月 13 日在巴厘岛努沙杜瓦会议中心 (BNDCC) 就该计划签署了最终合作协议。
根据计划，Pomalaa 冶炼厂将具备年产 12 万吨混合氢氧化物沉淀 (MHP) 形式的镍的生产能力。该项目的矿山、工厂和其他设施的投资价值预计将达到45亿美元。Bayu 表示，Pomalaa 冶炼厂将生产电动汽车电池。
印尼IMIP园区Oracle nickel项目首条镍铁产线投产
据Nickel Industries（NPI）公告显示，NIC从其在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（IMIP）70%的Oracle nickel 中生产了第一批镍生铁。第一批产品的生产远远早于其调试计划，该计划将交付日期定为2023年2月。
Oracle nickel 的另外3条回转窑电炉（RKEF）生产线将在未来几个月内逐步投产，预计所有RKEF生产线将于2023年第一季度末开始运营。
FNI：2022年前三季度镍矿销量315万湿吨
菲律宾镍矿企业全球镍铁控股公司（FNI）表示，2022年1-9月其净收入为23亿披索，比2021年的18.6亿披索高23%。
FNI表示，由于有利的外汇汇率和较高的平均价格，2022年1-9月中品位镍销售收入有所增加，同时由于恶劣天气和低品位矿石价格下降，运输量大幅下降。
菲律宾DENR发现900公顷的潜在矿区
菲律宾环境与自然资源部（DENR）已经确定了该国900万公顷的潜在矿区，并誓言要在该国自Covid-19开始的持续经济衰退中振兴采矿业。
DENR负责政策、规划和国际事务的副部长Jonas Leones表示，在矿业和地球科学局（MGB）已经确定的900万公顷土地中，只有不到3%的土地被授予采矿合同。作为是世界上矿化度最高的国家之一，菲律宾的首要任务是建设一个战略性和负责任的产业。
中伟与Antam签署共同建设镍工业园区协议
2022年11月16日，中国前驱体制造商中伟集团（CNGR）与印尼国有矿业公司安塔姆(PT Aneka Tambang Tbk)签署了在印尼建设镍工业园的框架协议。
中伟将在安塔姆的子公司 PT Kawasan Industri Antam Timur 管理的园区内投资生产年产能为 8万吨的镍锍，预计将于 2025 年开始运营。
印尼邀请加拿大成立镍生产国组织
2022年11月15日 ，印度尼西亚共和国投资部长 Bahlil Lahadalia在 G20 峰会期间与加拿大国际贸易、出口促进、小型企业和经济发展部部长Mary Ng 会面。
在会议期间，Bahlil 提出了建立镍生产国组织的倡议，正像欧佩克或石油输出国组织那样 。 Bahlil 表示，像类似欧佩克这样的镍生产国组织的存在可以协调和统一镍商品政策。此外，印度尼西亚目前在发展电动汽车生态系统的背景下优先考虑自然资源的下游。
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